石油油井管：買近拋遠(yuǎn)
基本面相對(duì)偏弱的鐵礦石再次領(lǐng)跌，跌幅在6%—10%。周內(nèi)石油油管現(xiàn)貨重現(xiàn)高價(jià)位成交不暢，導(dǎo)致鋼材期貨主力合約亦有4%—8%的跌幅。在周末鋼坯累跌120元/噸的利空影響之下，本周一黑色金屬板塊主力合約跌幅普遍在兩個(gè)百分點(diǎn)以上，鐵礦石繼續(xù)領(lǐng)跌。黑色板塊近期普遍呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。以石油油井管為例，上周1705合約與1710合約價(jià)差由200元/噸擴(kuò)大至270元/噸。對(duì)此，我們認(rèn)為，3月—4月旺季需求和1705合約交割臨近，是近月合約偏強(qiáng)的主要原因。
交割漸近，期貨貼水加劇上周，鋼礦期貨依然呈現(xiàn)出貼水程度擴(kuò)大。石油管1705合約貼水由280元/噸擴(kuò)大至360元/噸，鐵礦石1705合約貼水?dāng)U大10元/噸至40元/噸�，F(xiàn)貨方面，除煤焦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺外，鋼礦價(jià)格均有不同程度的下跌。華東華北三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)下調(diào)80—140元/噸至3600—3700元/噸，全國(guó)主要城市熱軋4.75MM現(xiàn)貨跌幅更甚，達(dá)到140—240元/噸。目前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍低于螺紋鋼。外盤鐵礦石指數(shù)周跌8.4美元，現(xiàn)該指數(shù)回落至84美元下方。港口現(xiàn)貨亦同步下調(diào)20元/濕噸，接近650元一線。港口焦煤現(xiàn)貨周內(nèi)暫穩(wěn)，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)在鋼廠提價(jià)的影響下周漲50—60元/噸。
利潤(rùn)下降，鋼企補(bǔ)庫(kù)減速受此影響，上周多方數(shù)據(jù)均顯示出煉鋼利潤(rùn)下滑，其中石油油井管盤面利潤(rùn)周跌100元/噸上下，目前利潤(rùn)水平在400—500元/噸區(qū)間。華東華北煉鋼利潤(rùn)周降幅達(dá)到50—150元/噸，但目前相對(duì)利潤(rùn)水平仍有680—780元/噸。雖然周度煉鋼利潤(rùn)出現(xiàn)一定的回落，但鋼企整體開(kāi)工節(jié)奏仍有小幅提升。樣本鋼企開(kāi)工率增加0.64個(gè)百分點(diǎn)至76.52%，產(chǎn)能利用率增加0.48個(gè)百分點(diǎn)至83.86%。 |
